Το 2014, η Robinhood αναστάτωσε τον κλάδο της χρηματοοικονομικής τεχνολογίας, πρωτοπορώντας στην ιδέα των συναλλαγών χωρίς προμήθειες. Σύντομα πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των eToro, Schwab, TD Ameritrade, Degiro και TradeStation, άρχισαν να ακολουθούν την τάση αυτή.

Μέχρι να χτυπήσει η πανδημία του COVID-19, οι διαδικτυακοί χρηματιστές έσπευδαν να προωθήσουν τις προσφορές συναλλαγών τους χωρίς προμήθειες με διαφημίσεις να εμφανίζονται παντού, γεγονός που εγείρει το ερώτημα - πώς κερδίζουν οι χρηματιστές αν αποποιούνται τις προμήθειες;

Το πρώτο τρίμηνο του 2022, η γνωστή εταιρεία χρηματιστών Degiro, ανακοίνωσε το ισχυρότερο τρίμηνο στην ιστορία της εταιρείας, με τα έσοδα να αυξάνονται κατά 14,2% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και να ανέρχονται σε 118,1 εκατ. ευρώ.

Επιπλέον, τα κέρδη της εταιρείας αυξήθηκαν κατά 79,5% από 27,9 εκατ. ευρώ το τέταρτο τρίμηνο του 2021 σε 51,7 εκατ. ευρώ.

Μια μεγαλύτερη εμβάθυνση στο κίνημα των συναλλαγών χωρίς προμήθειες αποκαλύπτει ότι, αν και αυτό μπορεί να φαίνεται καλό στα χαρτιά, οι ελεύθερες συναλλαγές μπορεί να προκαλέσουν κακή συμπεριφορά στις συναλλαγές και τις επιχειρήσεις που χτίζουν κέρδη αλλού, μερικές φορές σε βάρος του πελάτη.

Υποδεικνύει επίσης ότι οι χρηματιστές είναι σχεδόν βέβαιο ότι αναπληρώνουν το κόστος με άλλους, λιγότερο διαφανείς τρόπους.

Τι πρέπει να προσέξετε κατά το άνοιγμα ενός λογαριασμού μηδενικών προμηθειών

Μια μεγαλύτερη πηγή εσόδων για τους χρηματιστές χωρίς προμήθειες είναι η "ροή εντολών".

Η PFOF ή πληρωμές για ροή εντολών είναι η αποζημίωση ή τα κλάσματα της μετοχής που λαμβάνει μια χρηματιστηριακή εταιρεία για να κατευθύνει τις εντολές προς εκτέλεση συναλλαγών σε έναν συγκεκριμένο ειδικό διαπραγματευτή.

Ένας επενδυτής αναμένει να λάβει την καλύτερη δυνατή τιμή όταν πραγματοποιεί μια συναλλαγή με έναν χρηματιστή. Ωστόσο, ο χρηματιστής μπορεί να απευθυνθεί απευθείας στο χρηματιστήριο (π.χ. στον Nasdaq) όπου διαπραγματεύεται η κινητή αξία ή να χρησιμοποιήσει μια ενδιάμεση εταιρεία διαπραγμάτευσης για να επιτύχει την ευνοϊκότερη τιμολόγηση για την εκτέλεση της συναλλαγής.

Ο επενδυτής θα ανακαλύψει (ή όχι) σύντομα ότι ορισμένες από τις δωρεάν συναλλαγές του θα μπορούσαν να του κοστίσουν σημαντικά περισσότερο, εάν δεν έχει την καλύτερη τιμή τη στιγμή που εκτελείται η εντολή.

Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι, σε πολλές περιπτώσεις, οι προμήθειες δεν θα μηδενιστούν εντελώς. Ορισμένοι χρηματιστές εξακολουθούν να χρεώνουν προμήθειες για συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης και υπηρεσίες όπως οι συναλλαγές με τη βοήθεια μεσίτη και οι συναλλαγές με πρωτοβουλία του τηλεφώνου, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε ένα καθαρό θετικό αποτέλεσμα για αυτούς.

"Δεν βλέπω όλες αυτές τις επιχειρήσεις να διαγράφουν αυτά τα έσοδα και να μην εκμεταλλεύονται καμία από τις διαδικασίες συναλλαγών", λέει ο πρόεδρος της Wescott Financial, Grant Rawdin. Και πρόσθεσε: "Ο τυφλοπόντικας θα μπορούσε να βρει μια άλλη τρύπα. Η πρόκλησή μας είναι να ανακαλύψουμε από πού προέρχονται τα έσοδά τους".

Συναίνεση

Για τους μικροεπενδυτές, το πρόβλημα με την PFOF είναι ότι η χρηματιστηριακή τους εταιρεία μπορεί να δρομολογεί εντολές προς έναν συγκεκριμένο ειδικό διαπραγματευτή αποκλειστικά για δικό της όφελος και όχι του επενδυτή.

Επιπλέον, οι χρηματιστές χωρίς προμήθεια τείνουν να προσελκύουν αμόρφωτους συναλλασσόμενους με ελάχιστη ή καθόλου εμπειρία και συχνά δεν γνωρίζουν πώς να σχεδιάζουν ή να εκτελούν σωστά τις συναλλαγές. Προσέξτε να μην πέσετε σε αυτή την παγίδα, καθώς οι περισσότεροι επενδυτές θα έχουν απώλειες.

Αν και οι επενδυτές χωρίς προμήθειες μπορεί να είναι επαρκείς για ορισμένους, οι λογαριασμοί IRA (ατομικός λογαριασμός συνταξιοδότησης) με τους κύριους μεσίτες που παρέχουν πλήρη διαφάνεια στις αμοιβές μπορεί να είναι μια καλύτερη εναλλακτική λύση.

"Δεν είμαι λάτρης των κρυφών τρόπων με τους οποίους οι θεματοφύλακες κερδίζουν χρήματα. Νομίζω ότι αυτό θα επιταχύνει την εστίαση στη διαφάνεια των αμοιβών για υπηρεσίες στον κλάδο". - Πρόεδρος της Wealth Consulting Partners, Gavin Spitzer.