En 2014, Robinhood a bouleversé le secteur des technologies financières en lançant l'idée de la négociation sans commission. Rapidement, de nombreuses sociétés de courtage, dont eToro, Schwab, TD Ameritrade, Degiro et TradeStation, ont commencé à suivre la tendance.

Lorsque la pandémie de COVID-19 a frappé, les courtiers en ligne se sont empressés de promouvoir leurs offres d'opérations sans commission en affichant des publicités un peu partout, ce qui soulève la question suivante : comment les courtiers peuvent-ils tirer profit de l'exonération des commissions ?

Au premier trimestre 2022, le célèbre courtier Degiro a enregistré le meilleur trimestre de son histoire, avec des recettes en hausse de 14,2 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 118,1 millions d'euros.

En outre, les bénéfices de la société ont augmenté de 79,5 %, passant de 27,9 millions d'euros au quatrième trimestre 2021 à 51,7 millions d'euros.

Un examen plus approfondi du mouvement en faveur de la négociation sans commission révèle que, bien qu'elle puisse sembler intéressante sur le papier, la négociation sans commission peut entraîner de mauvais comportements en matière de négociation et permettre aux entreprises de réaliser des bénéfices ailleurs, parfois au détriment du client.

Elle indique également que les courtiers récupèrent presque certainement les coûts par d'autres moyens, moins transparents.

A quoi s'attendre lors de l'ouverture d'un compte sans commission

Le "flux d'ordres" constitue une source de revenus plus importante pour les courtiers sans commission.

Le PFOF (payments for order flow) est la rémunération ou les fractions d'action qu'une société de courtage reçoit pour diriger les ordres d'exécution des transactions vers un teneur de marché particulier.

Un investisseur s'attend à recevoir le meilleur prix possible lorsqu'il passe une opération avec un courtier. Toutefois, le courtier peut s'adresser directement à la bourse (par exemple le Nasdaq) où le titre est négocié ou utiliser une société de trading intermédiaire pour obtenir le prix le plus favorable pour l'exécution de la transaction.

L'opérateur découvrira (ou non) rapidement que certaines de ses transactions gratuites pourraient lui coûter beaucoup plus cher s'il n'obtient pas le meilleur prix au moment où l'ordre est exécuté.

Il convient également de noter que, dans de nombreux cas, les commissions ne tomberont pas complètement à zéro. Certains courtiers continuent de facturer des commissions pour les opérations sur options et les services tels que les opérations assistées par le courtier et les opérations initiées par téléphone, ce qui pourrait se traduire par un résultat net positif pour eux.

"Je ne vois pas toutes ces entreprises passer ces revenus par pertes et profits et ne pas monétiser les processus de trading", déclare Grant Rawdin, président de Wescott Financial. Et d'ajouter : "La taupe pourrait sortir d'un autre trou. Notre défi est de découvrir d'où proviennent leurs revenus.

Consensus

Pour l'investisseur de détail, le problème du PFOF est que sa société de courtage peut acheminer des ordres vers un teneur de marché particulier uniquement dans son propre intérêt et non dans celui de l'investisseur.

En outre, les courtiers sans commission ont tendance à attirer des traders peu instruits, ayant peu ou pas d'expérience et ne sachant souvent pas comment planifier ou exécuter des transactions correctement. Veillez à ne pas tomber dans ce piège, car la plupart des traders comptent leurs pertes.

Bien que les courtiers sans commission puissent convenir à certains, les comptes IRA (Individual Retirement Account) confiés à des courtiers traditionnels qui offrent une transparence totale des frais peuvent constituer une meilleure alternative.

"Je ne suis pas fan des moyens cachés utilisés par les dépositaires pour gagner de l'argent. Je pense que cela va accélérer l'accent mis sur la transparence des frais de service dans le secteur". - Gavin Spitzer, président de Wealth Consulting Partners.